Tuần qua, giá vàng trong nước liên tiếp xác lập mức cao kỷ lục mới. Phiên 11/4, giá vàng trong nước bất ngờ tăng vọt lên đỉnh cao kỷ lục 106,4 triệu đồng/lượng.

Đáng chú ý, chênh lệch giá mua – bán vàng vẫn duy trì ở mức rất cao, khoảng 3 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, so với giá vàng thế giới quy đổi, giá vàng trong nước đang cao hơn khoảng 6,04 triệu đồng/lượng.

Tính từ đầu năm nay, giá vàng miếng SJC tăng 22 triệu đồng/lượng, giá vàng nhẫn SJC cũng đã tăng gần 21 triệu đồng/lượng.

Kết phiên 12/4, giá vàng miếng tại SJC đóng cửa ở mức 103-106,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra). Giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC được niêm yết ở mức 101,4-104,9 triệu đồng/lượng (mua – bán). Còn giá vàng nhẫn 9999 tại Doji chốt phiên ở mức 101,2-104,8 triệu đồng/lượng.

Giá vàng hôm nay trên sàn Kitco chốt tuần giao dịch ở mức 3.236 USD/ounce. Giá vàng tương lai giao tháng 6/2025 trên sàn Comex New York giao dịch ở mức 3.255 USD/ounce.

Theo Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, những biến động trên thị trường trái phiếu đã thúc đẩy vàng tăng giá, ít nhất là trong ngắn hạn.

Pavilonis cho biết rủi ro chính mà ông thấy đối với giá vàng là sự can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thị trường trái phiếu, điều này có vẻ khó có thể xảy ra vào thời điểm hiện tại. Đường cong lãi suất đã được Fed quản lý ở một mức độ nào đó. Ông cho rằng Fed đang để lợi suất tăng cao hơn, qua đó hỗ trợ cho vàng.

“Tôi nghĩ vàng có thể tiếp tục tăng nếu lạm phát dự kiến sẽ cao hơn nhiều”, ông Pavilonis nói.

Châu Âu đang trong giai đoạn suy thoái, không có tăng trưởng trong 5-6 năm qua, kể từ Covid-19. Khi các nước châu Âu bán trái phiếu kho bạc, họ sử dụng số tiền đó để hỗ trợ nền kinh tế.

Trong khi đó, cuộc chiến thuế quan hiện mới chỉ ở giai đoạn khởi đầu. Theo ông, thuế quan có khả năng làm thay đổi động lực thương mại toàn cầu; khi các nền kinh tế lớn điều chỉnh chính sách, tác động sẽ lan tỏa đến toàn thế giới. Ngoài ra, ông nhận định rằng mỗi khi giá vàng điều chỉnh giảm, nhu cầu mua vào sẽ tăng mạnh nhờ kỳ vọng về xu hướng dài hạn.

Tuần này thị trường chú ý tới một số thông tin kinh tế như Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu về triển vọng tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Ngân hàng Canada công bố quyết định chính sách tiền tệ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt để tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế của khu vực.

Dự báo giá vàng

Theo kết quả khảo sát vàng của Kitco News, 94% dự báo giá vàng sẽ tăng, chỉ 6% cho rằng vàng đi ngang. Còn theo cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco, 69% dự đoán giá vàng sẽ tăng cao, 18% dự đoán giá vàng sẽ giao dịch thấp hơn, 13% cho rằng giá có xu hướng đi ngang.

Adam Button, Giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive, nhận định rằng Mỹ đang tự đặt mình vào một vị thế gần như bất khả thi ở thời điểm hiện tại. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư có xu hướng tìm đến những “bến đỗ an toàn”, và vàng đang cho thấy vai trò trú ẩn hiệu quả.

“Đó có thể là lạm phát tăng vọt, tăng trưởng chậm lại, hay năng suất suy giảm – hoặc thậm chí là tất cả những yếu tố này xảy ra cùng lúc. Trong môi trường như vậy, việc lập kế hoạch trở nên vô cùng khó khăn. Ngay cả tình trạng đình lạm (stagflation) cũng có thể nhanh chóng làm thay đổi toàn bộ tính toán,” ông phân tích.

Ông nói thêm, phán quyết của tòa án tối cao rằng Tổng thống Trump có thể sa thải các ủy viên tại các cơ quan độc lập, mở ra cánh cửa cho cơ quan hành pháp nắm quyền kiểm soát ngân hàng trung ương. Thị trường sẽ thế nào nếu ông Trump sa thải ông Powell, bởi khi đó giá vàng có thể lên 5.000 USD/ounce.

Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận định sự hỗn loạn của thị trường và đồng USD giảm mạnh bù đắp cho lãi suất cao và đẩy giá vàng lên mức kỷ lục. Thật khó để dự báo mức kháng cự, nhưng mục tiêu tiếp theo của vàng là 3.300 USD/ounce và 3.500 USD/ounce trong dài hạn.