Dự báo giá vàng có thể giảm mạnh khi Fed kết thúc chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Giá vàng thế giới hiện đang giao dịch quanh mốc 4.250 – 4.310 USD/ounce, nhưng theo dự báo mới nhất của ngân hàng ANZ, giá vàng có thể lao dốc mạnh trong nửa cuối năm 2026 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Theo nhận định của giới phân tích, cơn sốt vàng hiện nay chủ yếu đến từ lo ngại địa chính trị, khủng hoảng nợ công và kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất, khiến giới đầu tư toàn cầu đổ tiền vào kim loại quý để trú ẩn. Đồng USD suy yếu 0,1% – xuống mức thấp nhất trong một tuần – càng khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua ngoài Mỹ.
Ngân hàng Australia & New Zealand Banking Group (ANZ) dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng mạnh lên khoảng 4.400 USD/ounce vào cuối năm 2025, đạt đỉnh gần 4.600 USD/ounce vào giữa năm 2026. Tuy nhiên, sau đó, thị trường có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh lớn trong nửa cuối năm 2026, khi Fed kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất và chính sách tiền tệ quay lại trạng thái trung lập.
“Những lo ngại ngày càng tăng về tính độc lập của Fed, bất ổn chính trị tại Mỹ, căng thẳng thương mại và gánh nặng nợ công sẽ tiếp tục giữ cho vàng nằm trong danh mục chiến lược của các nhà đầu tư” – ANZ nhận định.
Tuy nhiên, ngân hàng này cũng cảnh báo rằng nếu Fed chuyển sang lập trường “diều hâu” (hawkish) trở lại, hoặc nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh hơn dự kiến, giá vàng có thể giảm đáng kể trong giai đoạn cuối 2026.
Từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng tới 61%, mức tăng mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Theo các nhà phân tích, động lực chính đến từ: Đồng USD yếu, khiến vàng – định giá bằng USD – trở nên rẻ hơn với nhà đầu tư quốc tế.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, khiến dòng tiền chuyển từ thị trường nợ sang tài sản trú ẩn.
Bất ổn toàn cầu leo thang, từ Trung Đông, Ukraina đến Đông Á, khiến nhu cầu vàng vật chất tăng mạnh.
Một chuyên gia của State Street Markets (Boston) nhận định, vàng hiện là tài sản hiếm hoi vừa an toàn, vừa có khả năng sinh lời. Nhưng điều đó không có nghĩa đà tăng sẽ kéo dài mãi.
Cùng với vàng, giá bạc cũng được dự báo tăng mạnh. ANZ cho biết bạc có thể đạt 57,5 USD/ounce vào giữa năm 2026, trước khi chịu ảnh hưởng tương tự từ chu kỳ chính sách của Fed.
Các chuyên gia khuyến cáo, dù giá vàng vẫn có thể tăng trong ngắn hạn, rủi ro điều chỉnh đang ngày càng lớn. Theo một nhà phân tích tại Singapore, thị trường vàng hiện đã phản ánh gần hết kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất. Khi chu kỳ nới lỏng kết thúc, dòng tiền đầu cơ có thể rút ra nhanh chóng, kéo giá vàng giảm sâu.
Thực tế ngay trong tuần này (20-26.10.2025), giới phân tích nhận định vàng có khả năng bước vào giai đoạn biến động mạnh do nhiều nhà đầu tư chốt lời ở vùng giá cao sau chuỗi tăng giá kéo dài.
Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC đang giao dịch quanh mức 151 – 151,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).
Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu: 155,5 – 158,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).
